设备寿命周期费用是设备一生的总费用，它由构成期形成的设备成本（或生产费用，包括研究、设计和制造费用）和设备投入运行后的使用费用两部分组成。设备的生产费用（即购置费）是一次支出或在短时间内集中支出的费用。自制设备的生产费用，包括研究、设计、制造费用。外购设备的生产费用，包括购置费、运输和安装调试费。使用费是设备在整个寿命周期内为保证正常运行而支付的费用，包括能源费、维修费、保险费、固定资产税及工人的工资等。
　　以设备寿命周期费用最经济作为设备管理的目标，是最优化设备管理。这就要求在设计某种新设备时，不仅制造成本便宜，而且使用费用也应低。既然设备寿命周期费用由设备成本和使用费用组成，为了使这两部分费用最经济，就要设法综合考虑降低这两部分经费。为了降低设备使用费用，一方面可以在设备运行过程中，采取技术方法（如零件的修旧利废，采用先进工艺等）和管理措施（如合理的劳动组织及工时定额等）来实现。但是，使用费用的降低幅度和设备的设计、制造阶段有密切关系。另一方面在设计、制造阶段，不仅要注意设备的生产能力和工艺性，而且要注意设备的可靠性、维修性、使用的功能和要求。
　　为了降低在构成期形成的设备成本，与设备的设计与制造有直接关系。根据价值工程的概念，设备寿命周期费用与设备功能完成程度的关系，如图1所示。图中，C1为设计、制造成本；C2为使用成本；C为寿命周期成本；Cmin为寿命周期成本最低点；P为寿命周期成本最低点时，功能完成程度。
　　设备寿命周期成本C是指产品从研究、制造、销售、使用直到报废的整个时期，在设备寿命周期内所发生的各项成本之和，也叫总成本。它是实现用户所要求的设备功能所需消耗的一切资源的货币表现。寿命周期成本包括两部分，即C=C1＋C2。其中设计制造成本C1，是指产品到达用户手中之前所支出的费用总和；设备使用成本C2，是指用户在使用过程中所支出的费用总和，其中包括产品报废后的清理费用。价值工程既要求重视降低设计制造成本，又要求重视降低使用成本。只有设备寿命周期成本降低了，才能提高产品的竞争力，才能体现出对整个社会的有益的经济效益。
　　价值工程就是寻找设备寿命周期成本最低时的设备功能完成程度P。也是寻找设备功能完成程度恰到好处时设备寿命周期成本最低点Cmin。由图知，在C′点所代表的设备寿命周期成本不经济。因为，此时虽然设计、制造成本低，但设备的使用成本却很高，而且设备的功能完成程度也很低。所以这种情况不可取。经过合理的设计，把设备寿命周期成本降到Cmin点，而其功能完成程度则由P′点提高P点。此时的设备设计、制造费用和使用费用均不太高，所以是合理的。